مباشر- توقع تقرير من ساكسو بنك، الويم الاثنين، أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، مما يقلل النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.25-4.50%.
وقالت تشارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في البنك، إنه مع تزايد اعتماد تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي على البيانات، سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لنبرة تصريحات رئيس البنك باول بعد الاجتماع والملخص المحدث للتوقعات الاقتصادية، وخاصة الرسم البياني النقطي، الذي يوفر رؤى حول مسار أسعار الفائدة لعام 2025 وما بعده.
تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال بنسبة 95% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر/كانون الأول، بعد خطوة مماثلة في نوفمبر/تشرين الثاني. وقد يأتي هذا على خلفية:
وفي سوق العمل، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% في نوفمبر/تشرين الثاني، في حين تراجعت مشاركة القوى العاملة. وقد يبرر هذا التباطؤ في قوة سوق العمل تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة لمنع الركود المفرط في سوق العمل.
وذكرت تشانانا أنه في حين أن آخر ميل من التضخم أثبت أنه صعب، كان هناك شعور بالارتياح في التضخم في أسعار المساكن في آخر تحديث. بدأت تكاليف المساكن، وهي المحرك الرئيسي للتضخم، في التخفيف مع إعادة التفاوض على عقود الإيجار الجديدة. ولأن المساكن كانت عنصرًا صعبًا في التضخم، فإن أي تخفيف هنا يعزز من الحجة لصالح خفض الأسعار.
وتتزايد الأحاديث حول احتمال تراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني 2025، وهو ما يشير إلى توقف محتمل لدورة التيسير النقدي.
وحدد التقرير أسباب تثبيت الفائدة في يناير كما يلي:
التضخم الثابت : في حين يتراجع التضخم في الملاجئ، تظل مكونات أخرى من التضخم ثابتة، مما يعقد قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تبرير وتيرة تخفيضات عدوانية.
الاقتصاد المرن : أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة مرونة مفاجئة، وهو ما قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتباع نهج أكثر تحفظا في خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
مخاطر التضخم المرتبطة بترامب : مع احتمال تركيز إدارة ترامب الجديدة على التعريفات التجارية في وقت مبكر بعد توليها منصبها في 20 يناير/كانون الثاني، هناك خطر من أنها قد تخلق مخاطر ارتفاع التضخم، وهو ما قد يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرا بشأن التخفيضات المستقبلية.
وبالنسبة لتوقعات 2025، أشار التقرير إلى أربع تخفيضات في أسعار الفائدة (100 نقطة أساس) لعام 2025، ولكن يمكن تعديله إلى ثلاث تخفيضات فقط أو حتى تخفيضين مع استمرار ارتفاع مخاطر التضخم. ويتوقع أن يتحرك الاتجاه الخاص بسعر الفائدة لعام 2025 إلى 3.625% من 3.375%، مما يشير إلى وجهة نظر أساسية لخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات العام المقبل. وإذا تحرك الرسم البياني لعام 2025 إلى 3.875%، مما يشير إلى خفضين فقط في أسعار الفائدة العام المقبل، فسيكون ذلك مفاجأة متشددة إلى حد كبير بالنسبة للسوق.
للتداول والاستثمار في البورصة المصرية اضغط هنا
تابعوا آخر أخبار البورصة والاقتصاد عبر قناتنا على تليجرام
